詞的上片寫朝為官時的歡樂。開頭兩句從退朝以后說起：“飛騎軋，鳴珂碎”，寫出了他們退朝以后聯騎奔馳的快意情狀。“齊歌”兩句寫他們公余之暇的征歌逐舞，有動聽的歌聲，有婀娜的舞姿。他寫這些，主要是表現他們得意時期的深契豪情。“嚴鼓斷”兩句里，可以想象得到，他們酒酣耳熱之際，會縱談國家大事，會談詩論文，如果有他們的老師蘇東坡座的話，氣氛會更加活躍，一定是莊諧雜出，議論風起。可惜政治風云的突然變化，改變了他們的生活。公元1094年（紹圣元年），章執政，元祐黨人都被貶官，他和秦敦等人觀連遭貶謫，不復相見。

　　詞的下片寫他對秦觀的沉痛悼念。“灑淚誰能會”表明自己的哀苦心情沒有人能夠領會，其實他的哀苦心情是不難領會的，他是悼念秦觀，實際上也是自悲自悼。秦觀已死，墳有宿草，而他仍奔赴貶所途中，豈能久生！他追和秦詞的次年亦即崇寧四年九月三十日，果然死宜州。“醉臥藤陰蓋”，用的是秦觀《好事近》詞中的句子。由秦觀的詞，想到了秦觀的死，他感嘆“人已去”而“詞空”，言外之意是對秦觀之死，表示痛惜。“兔園”兩句里，更強烈地表露出他的痛惜心情。“高宴”之所以“悄”，“英游”之所以“改”，是因為秦觀已不人間。他贊賞秦觀的學識與才華。秦觀之死，對他來說，是失去了一位交誼深厚的朋友，秦觀死的時候才五十一歲，是無情的政治風波吞沒了他的生命。“重感慨，波濤萬頃珠沉海。”秦觀的死，使他感慨百端。這是全詞的警句，集中地表現出他的沉痛情緒。

　　這首追和秦觀的《千秋歲》詞，是非常老成的作品。感情深沉郁勃，上片的歡樂，與下片的悲憤，形成強烈的對比，反映出政治局面的重大變化，從中抒發出悼念故人的深情，同時也表露出自己的身世之感，切身之痛。“波濤萬頃珠沉海”和秦詞末句“落紅萬點愁如海”相比，不相伯仲，比起孔毅甫和詞末句“仙山杳杳空云海”，卻又要勁健、形象得多。