這首詞從上元節臨安道上行人稀少，引發了他的亡國之恨，詞情凄苦，表現了一個士大夫對故國的忠貞。

　　上片觸景生情，寫上元節凄涼景象。南宋都城臨安，上元節多繁華熱鬧，《夢梁錄》曾有這樣的記載：“深坊小巷，繡額珠簾，巧制新裝，競夸華麗。公子王孫，王陵年少，更以紗籠喝道，將帶佳人美女，遍地游賞。人都道玉漏頻催，金雞屢唱，興尤未已。”這樣的通宵歡樂，詞人是記憶猶新的，就引起了與當今的對比。如今的上元節風雪交加，遮天蓋地，故都內外，一片蒼涼。詞人起筆，就以故都燒燈節極度的繁華歡樂與現實中的風雪酷寒、無限凄涼進行強烈的對比，烘托出嚴酷冷寂的氣氛。“風和雪，江山如舊，朝京人絕。”這里的“風和雪”，不單是自然景象的實寫，更成了元蒙統治下那種嚴酷氣氛的象征。正因如此，“風和雪”的再次復述，既是適應詞牌格式的需要，更是詞人著意的強調。有了這著意的強調，作者一腔亡國之痛就順勢而出了。“江山如舊”的“如”字，已蘊含著“風景不殊，正自有山河之異”（《世說新語》）的深哀大痛；“朝京人絕”的“絕”字，又寄寓著故都易主、人心絕望的深仇大恨。字里行間，充滿了悲苦凄愴的情調。

　　上片寫景，景以引情，描寫元宵之夜故部路上風雪交加行人斷絕的凄涼景象；下片抒情，景以襯情，抒發物是人非、懷念故國的悲苦心情。

　　“百年”二句，承上生發，直抒胸臆，感慨系之。人生百年，本已十分短暫，偏又經受了國破家亡、生離死別的深哀大痛；盡管人們都不再去故都觀燈歡度佳節了，自己卻還要跟知己好友面對故國的明月“感舊”“寄情”。使詞人錐心泣血的“興亡別”，不僅指“宣和舊日，臨安南渡，芳景猶自如故”（《永遇樂》）的一去不返，更指南宋覆亡之后“無花只落空悲”（《漢宮春》）的眼前處境。江山劇變，明月如故，只能對月憑吊，寄懷故國了。一個“猶”字，既表達了永念故國的執著深情，也流露出莫可奈何的悲涼心境。詞意發展到此，可謂沉痛至極。詞人面對著“當時月”，故國情景，紛擁而來，眼前處境，卻無比悲涼。這里的“當時月”，當然也不僅是適應詞牌格式的需要，更是詞人著意的強調，突出了他對故國的耿耿丹心和對元蒙統治的強烈厭惡。詞人對月憑吊，寄情故國，“當時月”又在默默地照人如燭之淚，照人如梅之發。這兩句對仗工整，情景交融，把“當時月”之善解人意和詞人之悲凄堅貞交織起來了，意境蒼涼，余味綿綿。

　　全詞辭情哀苦，音調悲愴，表達了深沉的興亡之感，體現了宋亡后遺民作家的慘痛心情，是《須溪詞》中的名篇。