這首詞是作者的一首絕筆詞。詞的開頭兩句就描繪了一組對立的形象：諸將侃侃而談，議論立功封侯，而自己卻悄然獨立，和著笛聲，倚樓長歌。對比何等鮮明，大有“舉世皆濁我獨清，眾人皆醉我獨醒”（《楚辭·漁父》）的意味。

　　封建社會中，封侯顯貴歷來是人生追求的目標，但作者眼中，這一切都只是夢幻一場，所以他此時只一邊冷眼旁觀，沉醉音樂之中。這一組對比用反差強烈的色調(diào)進行描繪，互為反襯，突出了詞人耿介孤高的形象。此詞借助笛聲與歌聲把讀者帶入了一個悠長深遠的意境中，超然之情蘊含于這不言之中，自有一種韻外之致，味外之旨。“吹笛倚樓”用唐趙嘏《長安秋望》詩中的名句“殘星幾點雁橫塞，長笛一聲人倚樓”，正切此詞寫重九登高遠望之意。

　　“萬事盡隨風雨去，休休，戲馬臺南金絡(luò)頭。”一切的是非得失、升沉榮辱，都淹沒時光流逝的波濤中。“休休”，算了吧，還有什么可說呢！即使是像宋武帝劉裕彭城戲馬臺歡宴重陽的盛會，也成為歷史的陳跡而一去不復返了。用“戲馬臺”之典正切重陽宴集之題，而“金絡(luò)頭”，用鮑照《結(jié)客少年場行》“驄馬金絡(luò)頭，錦帶佩吳鉤”，既切戲馬臺之馬，又照應開頭說封侯的“諸將”。詞人受佛老思想的浸潤，人生觀中有著消極虛無的一面，隨著政治上的連遭打擊，這種思想時有流露。這里表現(xiàn)的就是這種思想感情，但更為含蓄深婉。

　　下片遂轉(zhuǎn)而為開朗達觀。詞人舉杯勸酒：“催酒莫遲留，酒味今秋似去秋”（一作“酒似今秋勝去秋”）。過去的就讓它過去吧，還是開懷痛飲，莫辜負這大好秋光和杯中釀。以功名之虛無，對美酒之可愛，本于晉人張翰“使我有身后名，不如即時一杯酒”之語（見《世說新語·仕誕》）。古人詠重九，常由美酒而兼及黃花，作者沿用此法，卻又翻出新意。他運用擬人手法，借花自嘲。詞人老興勃發(fā)，插花于頭，而花卻笑他偌大年紀還要簪花自娛。其造語則是脫胎于蘇軾的兩句詩：“人老簪花不自羞，花應羞上老人頭。”（《吉祥寺賞牡丹》）詞人熱愛生活的不服老精神躍然紙上，他并不因處境的拂逆和年事的增高而消沉，相反覺得秋光和美酒都與去年不殊，表現(xiàn)出開朗豁達的胸襟。

　　這首詞“以詩為詞”的創(chuàng)作方法，從遣詞造句到意境格調(diào)都體現(xiàn)出詩的特點。不借助景物渲染，而直抒胸臆，風格豪放中有峭健。