前二句點明此曲創作時令、地點。豆莢本已藤萎葉枯，委地零落，幸得秋時之雨滋潤，故得重綻新花。“一城秋雨豆花涼，閑倚平山望閑。”兩句寫景，蒼茫寥廓而凄涼，“平山”兩字確定寫作的地點是揚州，時間是秋末豆子開花的季節，而滿天秋雨增加了迷茫的色彩。一個“閑”字，寫出了當時之倚態，“望”字點出詩人之身在高處。詩人的心境在一倚一望當中自然流露了出來。讀者可以想象得到作者憑依在平山堂的欄桿上那滿面愁苦惶惑的表情。

　　三、四、五句，從寫眼前之景轉到對已逝歲月的回憶。“不似年時鑒湖上，錦云香，采蓮人晤荷花蕩。”鏡頭一轉，作者的思緒飄回到遙遠的當年和遙遠的紹興鑒湖。時空轉換到那段快樂的生活情境上。湖面上有花團錦簇、翠葉送爽、紅花飄香，仙境一般的畫面。幾位年輕好友指點江山的情景和當下獨自憑倚欄桿面對瀟瀟秋雨的情景形成鮮明的對比，在這對比中抒發作者對友人的思念。

　　后三句作者由回憶昔時友人的歡聚情景回到現實，抒發苦悶心情。“西風雁行，清溪漁唱”是作者所見所聞的實景。遠處一行大雁在秋風中艱難飛行，也象征作者到處漂泊的人生狀況。“清溪”是作者面對的河流，那里傳來漁父的歌聲更加重了他的孤獨寂寞之感。他的無限感慨好像被這西風中的歌聲吹進了滄浪水中一般。“吹恨”是典故滿用，是要把自己的幽怨憤懣之情隨著秋風而完全拋棄，完全吹入到那滄浪的清水中。作者寫漁父短歌，表達出一種寄身山水，浪跡江湖，與世無爭的人生態度，抒寫的也是一種歸隱退逸的情懷。這三句詩感物思人、傷懷，寄寓十分深厚。

　　全篇所表現的內容已經超出了懷遠寄友的范圍，曲折地表現了元代統治下知識分子普遍的坎坷人生和備受壓抑的內心世界，具有深廣的內容。小令在藝術上也很有特點，開頭和結尾是現境，中間是對往事的回憶，時空有兩次大的轉換，從現實到過去再回到現實，由眼下的揚州到遙遠的紹興再回到眼前，這種由此及彼，再由彼及此的時空轉換擴展了時空和表達情感的豐富性。