詞的上片寫他想赴辛棄疾之邀，又不能去。

　　“斗酒彘肩，風雨渡江，豈不快哉”起勢豪放，奠定了全文的基調。這三句用典。使風俗之氣變為豪邁闊氣。這里的典故，出之于《史記·項羽本紀》。這幾句是想像之詞，劉過設想在風雨中渡過錢塘江，來到辛棄疾的住所，覺得是一件特別痛快的事情。前三句起筆突兀，似平地而起的高樓，極具氣勢。

　　“被香山居士，約林和靖，與東坡老，駕勒吾回”。就在他要出發之時，卻被白居易、林逋、蘇軾拉了回來。“駕勒吾回”四字寫出了他的無可奈何。接著詞人概括三位詩人詩意，說明他不能前去的理由。作者把本不相干的三人集于同一場景進行對話，構思巧妙新奇，“二公者，皆掉頭不顧，只管傳杯”，林逋、白居易兩人只顧著喝酒，對蘇東坡的提議絲毫不感不趣。

　　下片開端打破了兩片的限制，緊接著上文寫白居易的意見。

　　“白云天竺去來，圖畫里、崢嶸樓觀開。愛東西雙澗，縱橫水繞；兩峰南北，高下云堆。”自居易在杭州做郡守時，寫過不少歌詠杭州的詩句，其中《寄韜光禪師》就有“東澗水流西澗水，南山云起北山云”之語。這六句也是化用白詩而成，用“愛”字將天竺美景盡情描繪而出，給人以如臨其境之感。

　　“暗香浮動，爭似孤山先探梅”，詞人化用三位詩人描寫杭州風景的名句，更為杭州的湖光山色增添了逸興韻致和文化內涵，再現了孤山寒梅的雅致與芬芳．給人美好的想象。詞人筆意縱橫。雜糅了濤的特點于詞作之中，正是其創新之處，雖然沒有正面寫杭州之美，但卻使我們看到了杭州的旖旎風光。不同時代的詩人跨越了時空的界限．相聚一堂。他們的音容笑貌、言談口吻鮮活地呈現在我們面前，體現出作者豐富的想象力。

　　“須晴去，訪稼軒未晚，且此徘徊”三句順勢而出了，這里“須晴去”的“晴”字，當然與上片的“風雨渡江”遙相呼應，可當作“晴天”講。但是，從詞旨總體揣摩，它似含有“清醒”的意味，其潛臺詞中似乎是說自己目前正被杭州湖山勝景所迷戀，“徘徊”在“三公”爭辯的誘惑之中。那么，赴約之事，且待“我”“清醒”過來，再作理會吧!這樣理解，可能更具妙趣。這幾句也回應開頭，使全詞更顯得結構嚴謹，密不可分。