這首詞是詠梅的，主要是用擬人手法描述所詠之物，也是在抒發對佳人的思慕之情。

　　詞開頭三句寫其美，寫其給人的總體印象。劉后村詠梅詩說：“世間尤物難調護，寒怕開遲暖怕飛”（《全芳備祖前集》卷一）作者說他所詠之物“舊傳恐是，人間尤物”，使用“尤物”二字，一方面說明它是“物之絕美者”，另一面也暗示出所詠之物為梅。“收拾”二句寫其來歷。辛棄疾在《瑞鶴仙·賦梅》詞中稱梅有“瑤池舊約”，而在《念奴嬌·題梅》詞中又說：“不如歸去，閬苑有個人惜”，均說梅同瑤池有密切關系。此處與之同意，言其所詠之物是從瑤池移到朱欄這邊來的，是傾國仙姝，進一步暗示他吟詠的是梅。

　　“透戶”三句寫其特點。一是如姑射仙子，玉肌冰骨；二是特香，可以透出室外，使黃鶯隔簾而語，令人神移。結尾二句言其為花妖。一方面照應“瑤池傾國艷”五字，另一方面寫其有迷人的魅力，進一步揭示其無與倫比的美色。

　　“酒罷”三句追憶昨夜所見。如果說“月妖”二句是寫花避人，而過片三句則寫人憐花，詞的意脈似斷而實續。言昨夜晚間，痛飲洞庭春，意欲一睹“月妖真態”，但他避而不見，及歸對寒窗，仿佛記起昨夜乘醉賞花。“應是梅花發”，點明所詠之物為梅，使人豁然開朗，醒明了題旨。

　　“賦了”二句寫昨夜賞梅給他留下了深刻而美好的印象，猶如楚襄王夢見巫山神女而使宋玉賦高唐一樣，久久不能忘懷，而“不管孤燈明滅。”可見其感情何等專注，而他對梅花之美又是多么神往。

　　“半面”三句宕開一筆，言如此美好晤面恐難再逢，然而多情之人易于傷感，以致為愁而鬢發斑白。結尾二句寫其印象之深刻，猶如聽了韓娥的歌聲，舜的音樂，縈繞腦際，經久不忘，甚至達到食而不知其味的癡迷境地。

　　這首詞看似以人擬花，其實也很可能又以物擬人，借梅花寫其意中人，故詞中所詠之物與人若即若離而又不即不離，達到了物人合一的境界，藝術上達到了極高境地。