上片寫醉后所見的美景以及醉態中的奇想。首句“云鬟傾倒”，直接描寫酒醉后頭發散亂的狀態。次句“醉倚闌干風月好”緊承前句，當蘇軾醉后倚欄而望時，忽然發現了一個美的境界：“風月好”。從某種意義上說，人在醉酒后擁有本真的自我，再加上恰好與自然美景相遇，這種“酒中趣”就顯得不俗了。“憑仗相扶”一句，承上句一個“醉”字，仍寫醉意朦朧的狀態。就在這時，蘇軾突發奇想，“誤人仙家碧玉壺。”蘇軾從年輕時起就博覽群籍，不免于“雜學旁搜”，神仙方術之類書籍也莫不畢覽，由該詞所寫可見一斑。這里“仙家碧玉壺”的神話傳說，不僅緊扣上文酒醉之事，而且充分表露了蘇軾童真與詼諧的個性。

　　下片寫赴杭州途中所見的景物，以及途經蘇州時的懷古之思。“連天衰草”句，顯示了江南仲冬時的季節特征，展現了蘇軾在曠野中行進時一片蒼涼、凄清的景象，多少也透露出蘇軾在宦游中某種疲乏、棲遑（huáng）的心態，為下文引發對于人生道路的思考預伏一筆。接著“下走湖南西去道”一句，是敘事，暗寫當前赴杭任之事。“湖”字“當指太湖”，并與蘇軾此次取道湖州至杭州的履歷相印證，以確定本篇的寫作時間，是頗為精當的。“一舸姑蘇，便逐鴟夷去得無”兩句，寫經過姑蘇時，引起對當年歸隱江湖的越國功臣范蠡的聯想，以及對蘇軾自我人生道路的思考。盡管蘇軾的這種思考是偶發的，并不符合蘇軾的“奮厲有當世志”（蘇轍《亡兄子瞻端明墓志銘》）的人生理想。