上片起首二句就烘托出一種極度悲愴的氣氛，作者登高遠眺，看見大好河山慘遭蹂躪，心如刀割，耳邊又不斷地傳來陣陣哀怨的笳聲和笛聲，更讓他感覺悲傷。

　　下片“海棠”二句用比喻的手法，形象地描繪了南宋君臣橫遭洗劫的慘痛經歷。入侵者就好像狂風暴雨，摧殘了高貴而柔弱的海棠，使人悲憤不禁。最后“回首”二句，以低回哀婉的筆調傾吐了一個愛國志士對故國故君的無限眷戀：原來那繁華升平、笙歌曼舞的故地，如今已是一派荒涼，再也不復往昔景象。這種沉重的分離之悲為這首詞涂上了一層濃濃的凄慘色彩，展現了一首祭奠南宋亡靈的沉痛的挽歌。

　　全詞寫出了作者對被擄北上的幼帝與太后的憐念，及痛悼南宋的滅亡，表達了詞人內心的傷感與無奈之情。