全詩通過排比大量的景物與典故，描繪并贊美了了越州山川人文之美，同時也表達自己對古圣先賢的敬仰之情和對自由生活的向往。

　　該詞的開篇就從越州的山水落筆，先選取最典型的”秦峰”“耶溪”兩個意象，以”蒼翠”寫其色澤之濃重，以“瀟灑”寫其種韻之飛動，兩相對比，靈氣十足。接下來”千輔萬壑爭流”'句則把視角推向更高遠處，描繪了氣魄極大的山水圖景。“鴛瓦”二句依然是寫宏大的遠景，不過對象從自然景色轉到了人文建筑。這兩句選取的景物很有歷史的滄桑感，為下文的懷古做好準備。“蓬萊燕閣”一句點明了作者所在的地點，也是剛才諸多景物的觀察點。“三休”用了楚王待客章華臺的典故，不僅寫出蓬萊閣之高峻，而且襯托出它所具有的深遠歷史積淀。蓬萊閣同時也是越州歷史的見證。因此“天際”以下雖仍寫蓬萊閣上所見景色，然重心則轉入懷古。”泛五湖煙月”以下四句都是融化西施的典故，抒發作者對蒼茫歷史的感慨。西施本為越州浣紗女，被越王發現送入吳宮，成為吳越斗爭的棋子，最終導致吳國被越國所滅。西施作為政治的犧牲品，只有在傳說中才與范蠡一起歸隱，得到平靜的幸福。當年吳越的龍爭虎斗，到秦觀之時都已如夢般遙遠，只有那長滿荒草的姑蘇臺，幽冷的苧蘿山，依然讓人記起這段歷史，令人感懷、傷情。

　　下片脫離了眼前實景的捕寫，進入對與越州有關的眾多先賢的回憶。其重心則是抒發作者對歲月流逝的惋惜和對隱居生活的向往。首句”何人覽古凝眸”憑空發問，是下片全部感情的起點。作者站在蓬萊閣上“覽古凝眸”，用一個”悵”字引出下面感慨的內容：“朱顏易失，翠被難留”是嘆息年華老去、容顏衰敗，一切所謂的富貴榮華，都像煙云一樣在歷史的洪流中消散；唯有“梅市舊書，蘭亭古墨”這些由品德高尚之士留下的遺跡，還”依稀風韻生秋”，依然被人們所記憶，所懷念。這兩個對比雖然只是鋪排典故，但字里行間流露出作者的感慨與內心取舍。詞人站在蓬萊閣上極目遠眺，懷古思今，明白了一切功名富貴、形體容貌都是外在的虛無，唯有高尚的品德、杰出的著作，才能被后人懷念。“狂客鑒湖頭”一句又借用賀知章的典故表明了作者的心跡，既不羨慕當時的榮華富貴，也不羨慕“梅市”“蘭亭”的身后虛名，而是希望能夠像四明狂客賀知章那樣，隱居在“百年臺沼”中“終日夷猶”，“金龜換酒”與一知己“相與醉滄洲”。

　　這雖是秦觀臨宴佐歡的作品，但卻寫得非常深沉。詞中描繪了大量的自然景物與人文景觀，使用了大量的越州典故，初看之下讓人眼花繚亂，但細細品來卻貼切工整，蘊涵幽深。