此曲前三句寫現實之景、歷史之思。“江南倦客登臨，多少豪雄，幾許消沉。”這支曲整體透著一種沉重的悲涼之感，起句“江南倦客登臨”便初露端倪。“倦客”意味疲倦于游宦之人，加上“江南”二字，明確宦游的地點。喬吉是太原人，后寓居杭州，一生四海漂泊，故以“江南倦客”自稱，而“倦”字正顯示了他對于這種漂泊生活的倦怠。“多少豪雄，幾許消沉”，眺望著毗陵的夜景，作者陷入了深思。過往的歷史中有多少英雄豪杰，如今都已經“消沉”。這兩句從現實之景轉人歷史之思，一下子拓寬了曲子的境界。

　　中間三句援引兩個典故。“今日何堪，買田陽羨，掛劍長林。”曲中援引了歷史上兩個著名的典故。“買田陽羨”是用蘇軾典，蘇軾一生仕途坎坷，被貶謫之后終于悟出世事皆虛幻的道理，到晚年再不傾心于官場，只求在田園中度過余生。人生如夢，曾經的美好最終也難逃過歷史塵埃的掩埋，這也是古往今來仁人志士共同的心緒和憤慨。“掛劍長林”，是用季札典，也有說喬吉此句是化用晉代許遜掛劍長松的典故。如此餌釋似乎與上句更為相符，與整首曲的基調也更為呼應。

　　末尾幾句寫他人富貴，自己生命如流，倍感凄涼。“霞縷爛誰家晝錦，月鉤橫故國丹心”，這兩句對仗工整。“晝錦”則是用來比喻朝霞，作者在“霞縷爛”和“晝錦”之間，插入“誰家”二字，一下子使自己與這種富貴、耀眼的景象隔絕，這富貴不過是別人家的，與自己毫無一絲關系。朝霞已去，夜晚到來，殘月如鉤，“故國丹心”句是化用周密《一萼紅》，謂歲月如梭，人鬼殊途，對故國的一片丹心都是過去式了。窗影深深，夜已經深了，燈火也歸于黯淡。遙望窗外，山野間“磷火青青，山鬼喑暗”。殘燈喻指畢命之燈，一切的一切最終都將化為泡影，都逃不過生死天命，讓人倍感凄涼和肅然。

　　喬吉那些表達歸隱之心的作品是他尋找解脫和心靈慰藉的產物，這首曲進一步展現了他內心對于一生漂泊、無法超脫命運的痛苦。詩歌這種藝術形式只有和詩人內心深處的靈魂結合才具有審美的意義，而喬吉的散曲便很好地做到了這一點。通過閱讀這支小令，讀者可以清楚地感受到作者內心深處的痛苦和感傷，他清楚地看著這個現實，卻一直無法接受，這也是其痛苦和矛盾的根源。