這是一首寫人小令。首句切“玉”字，“荊山”“玲瓏”都是玉的名稱，“玲瓏”還有表現美玉形象的意味。三句括出“馮夷”“波中”，為“玉”過渡到“蓮”作準備，以下就幾乎句句述蓮了。“白羽”化用了杜詩，杜甫在《贈已上人》中有“江蓮搖白羽”的句子。“白羽”“瓊衣”“粉面”，無一不是對白蓮花花姿的生動比喻，在詩人心目中，“玉蓮”的基本特征應該是潔白的。“洗盡嬌紅”“月對芙蓉”，將”玉蓮”之白發揮得淋漓盡致。

　　末兩句則直接扣合“五蓮”或“白蓮”，足見作者的巧思。然而，作品并非單純地賣弄游戲技巧，而是盡力以玉蓮花的粹美來比喻人物，表達了對張玉蓮清雅脫俗、出污泥而不染的品質的贊美。如“為風流洗盡嬌紅”“月對芙蓉，人在簾櫳”，就明顯地含有張玉蓮身處青樓而守身自好的寓意。又如“太華朝云”，“太液秋風”，在影射人名的同時，借助仙家和皇家景物的意象，映示了玉蓮的清逸和優雅。全曲造語婉麗，對仗工整，憐香惜玉之情溢于言表。