作者來到未央宮殿的遺址，登上那高大的土臺基，思接千載，自然想到了這座宏偉宮殿的營造者，那些輔佐漢高祖劉邦創建大漢帝國江山的開國元勛們，尤其是被劉邦稱為“人杰”的張良、蕭何、韓信，即世稱之為“三杰”者。此三人，或“運籌策帷幄之中，決勝于千里之外”，或“鎮國家撫百姓給饋讓不絕于糧道”，或“連百萬之軍，戰必勝，攻必取”，為漢王朝的建立，作出了極其重大的貢獻，被封公封侯。反思自己，宦途坎坷，如今“白發滿頭新”（[中呂]《喜春來》）而壯志未酬；張良和韓信，為劉邦開創天下，盡心竭力，建立殊勛，然而當劉邦坐穩皇帝之后，前者被迫急流勇退，后者被殺害于長樂宮鐘室之中。想到自己“中年才過便休官”（[雙調]《水仙子》），又曾因上疏諫內廷元夕張燈事被迫棄官歸去，如今雖接受朝廷任命，在關中救災，但以后的情況又會如何，追憶歷史，憑吊古人，想及現實，感念自身，讓他“見遺基，怎不傷悲”，寫得言真理至，水到渠成，深沉而自然。

　　下面“山河猶帶英雄氣，試上最高處閑坐地”二句，應顛倒一下先后次序去理解。作者登上未央宮遺址那高大的土臺基之上，舉目四望，心胸頓時為之開擴，剛才那種略帶傷感的意緒倏然逝去。關中真乃帝王之鄉，金城千里，三杰的英名和事業，好象使壯美的山河更增添了絢麗的色彩。向東望去，美麗的山川如在圖畫之中，向西望去，美麗的山川也如在圖畫當中，祖國的美麗山河，使詩人心中發出由衷的贊嘆。在這里，作者仰慕三杰的英氣長存，為河山生色，也就是仰慕三個人物的壯志與功業，這種仰慕之中自然也就透露出作者想建功立業、有所作為的雄心壯志。結合作者在關中救災時的勤政愛民諸事來看，這樣的理解就更有根據了。

　　這支懷古曲由緬懷歷史人物寫起，緣事抒情，感情的旋律始抑終揚，先含蓄后明快，起伏跌宕，韻味悠長。