此篇為行役塞上之作。詞中抒發了關塞行役中的“邊愁”及詞人的興亡之感。

　　詞作由冷冷水聲起興。用“冷冷”形容流水的清脆悠揚，自是十分精當，化用了陸機《招隱詩》中的名句“山溜何冷泠，飛泉漱鳴玉”，也就十分自然。然而唐劉長卿曾作過一首《聽彈琴》詩，里面也有“冷冷”二字：“冷冷七弦上，靜聽松風寒。古調雖自愛，今人多不彈”。可見這“冷冷”既可以形容流水，亦可以描述琴聲。此處詞人正是由潺潺的流水聲聯想到泠泠的琴聲，從而發出“誰是知音者”的疑問。

　　“如夢前朝何處也，一曲邊愁難寫”，鳴琴一樣的水聲勾起的不僅僅是知音難覓的慨嘆，還有前朝如夢、邊愁難寫的無端意緒、種種悲感。至此，整個上闋，都是從聽覺上引來的愁情落筆。

　　下闋轉而從視覺、從眼前景上進一步渲染這種愁情。“極天關塞云中，納蘭只能與大雁”，“極天”言關塞之遠，“云中”謂關塞之險，皆出之于夸張之辭。這樣險要的邊關之地，自然是極其寥廓遼遠的。“喚取紅襟翠袖，莫教淚灑英雄”，結尾二句，由辛棄疾《水龍吟·登建康賞心亭》中詞句“倩何人，喚取紅巾翠袖，揾英雄淚”化出，自然渾成，表達了難以名狀的孤獨寂寞的情懷，深切感人。

　　該詞抒發了詞人關塞行役中的“邊愁”，并將此愁書于壁上。上片由水聲泠泠起筆，慨嘆知音難覓、前朝如夢，這是落筆于聽覺上激發的愁情。下片寫景后抒發感情，從視覺及眼前景更深層地渲染這種愁情，自然流暢，感嘆孤獨寂寞的情懷難以言明。全詞氣韻蒼涼，表達了詞人“英雄寂寞”的情懷。